上半年營收直逼50億！孩子王如何做到凈利增長超79%？

　　日前，孩子王發(fā)布業(yè)績報告，財報顯示，孩子王2025上半年實現(xiàn)營收49.11億元，同比增長8.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.43億元，同比上升79.42%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額9.98億元，同比上升18.28%。

　　分業(yè)態(tài)及產(chǎn)品來看，母嬰商品銷售作為核心業(yè)務，上半年貢獻營收43.27億元，同比增長9.31%。其中，奶粉品類營收27.26億元，同比增長12.15%，占總營收的55.51%。值得注意的是，奶粉是孩子王占比最高、增速最快的品類，業(yè)績“壓艙石”的重要性凸顯。此外，孩子王用品類商品實現(xiàn)營收6.68億元，同比增長3.77%。

　　在渠道方面，孩子王數(shù)字化用戶運營成效可觀，線上銷售已成為新的增長點。孩子王上半年線上渠道共實現(xiàn)銷售收入18.98億元，占總營收的38.65%。其中，孩子王自建平臺貢獻了16.69億元，第三方平臺貢獻2.29億元。

　　在供應鏈方面，報告期內(nèi)，孩子王通過“短鏈直采”和自有品牌構建的差異化供應鏈實現(xiàn)營收約5.30億元，占總營收的10.79%。其中，孩子王自有商品銷售收入占差異化供應鏈的64.94%。孩子王通過打造差異化供應鏈以及短鏈直采優(yōu)化成本，提升品質(zhì)控制力。

　　在母嬰行業(yè)整體承壓的大環(huán)境下，今年上半年孩子王在多個維度都表現(xiàn)亮眼，這背后孩子王做了什么？

　　1、以“人”為核心：超9700萬會員穩(wěn)增長根基

　　“人”的運營是孩子王增長的核心引擎，孩子王通過會員體系深化與專業(yè)服務升級，促進業(yè)務增長。截至2025年6月末，孩子王累計會員人數(shù)超9700萬人（含樂友國際會員），APP會員數(shù)超6700萬名用戶。

　　在線上渠道，孩子王通過構建“用戶數(shù)字化+員工顧問化”模式，基于大數(shù)據(jù)的精準營銷和解決方案，挖掘客戶需求，拓展消費品類，提升消費頻次；同時，在線上平臺以“社交＋內(nèi)容”方式，圍繞會員和母嬰社區(qū)發(fā)展打造“產(chǎn)業(yè)生態(tài)”。在線下渠道，孩子王深化育兒顧問團隊服務，為消費者提供從孕產(chǎn)到育兒的全周期顧問式服務，為消費者創(chuàng)造情緒價值，增強用戶粘性與單客價值。

　　2、以“貨”為根本：短鏈直采占比提升至8.9%

　　在“貨”的維度，孩子王以供應鏈優(yōu)化與商品創(chuàng)新為核心，持續(xù)提升產(chǎn)品力與利潤空間。孩子王通過“短鏈直采”模式壓縮中間成本，上半年新引入54個品牌、441個SKU，短鏈商品交易額占比提升至8.9%。同時，孩子王自有品牌矩陣（如貝特倍護、初衣萌等）持續(xù)擴張，尤其在玩具品類，上半年推出30個自有品牌SKU，并創(chuàng)新推出自研AI智能玩具，切入潮玩賽道，尋求新的增長點。

　　孩子王短鏈直采模式不僅優(yōu)化了成本，更強化了品質(zhì)控制力與市場敏捷性，強化商品的優(yōu)勝劣汰，增強新品的引進，有助于提升商品競爭力。

　　3、以“場”為載體：新店優(yōu)化消費場景

　　“場”的多元化布局與場景創(chuàng)新是孩子王營收增長的重要抓手。今年上半年，孩子王圍繞其“三擴”戰(zhàn)略，不斷創(chuàng)新業(yè)態(tài)模式，通過打造場景化、專業(yè)化、體驗式消費場景，提升門店的吸引力和消費轉(zhuǎn)化效率。

　　上半年，孩子王新開16家聚焦細分場景的“自營優(yōu)選店”以及首家融合潮玩IP、AI科技與“谷子經(jīng)濟”的Ultra旗艦店，通過沉浸式體驗吸引年輕家庭。孩子王線上線下的邊界融合，形成了“無界+精準+數(shù)字化+服務化”的運營模式，滿足消費者隨時隨地、多場景的消費需求。

　　4、加盟下沉：門店拓展至1165家，規(guī)模優(yōu)勢凸顯

　　在母嬰渠道整合熱潮下，孩子王的擴張步伐仍在繼續(xù)，直營門店和加盟門店持續(xù)增加。財報顯示，截至2025年6月30日，孩子王與樂友國際全國門店數(shù)量擴展至1165家（直營及加盟），涵蓋大店、優(yōu)選店、Ultra門店等多種形式，覆蓋全國27個省、超200個城市。

　　其中，上半年孩子王新增門店49家（孩子王21家，樂友直營和加盟托管店共28家）。與此同時，樂友報告期內(nèi)對加盟門店進行整合，全面轉(zhuǎn)型為孩子王會員店，截至2025年6月末，共有孩子王會員店32家。除直營及加盟托管店外，孩子王和樂友另有加盟店，上半年開業(yè)52家。

　　可以看出，以“品牌授權+數(shù)字化”整店模型輸出為核心，孩子王加快下沉市場加盟模式拓展，強化規(guī)?；瘍?yōu)勢。

　　5、數(shù)字化+AI：技術賦能實現(xiàn)降本增效

　　數(shù)字化與AI技術的深度融合，成為孩子王降本增效的關鍵抓手。在同城零售方面，孩子王配送范圍試點擴大至10公里，上半年該業(yè)務收入達14.77億元。在服務端，孩子王AI的應用更為廣泛：從面向用戶的“AI育兒顧問”、“智能情感伙伴玩偶”，到賦能內(nèi)部員工的“AI訂貨專家”，人工智能在提升運營效率、降低人力成本、優(yōu)化用戶體驗方面發(fā)揮著至關重要的作用，最終體現(xiàn)在凈利潤率的大幅改善上。

　　總體來看，孩子王在商品優(yōu)化、新品引進、場景體驗、自有商品、全渠道融合、門店擴張、同城即時零售、數(shù)字化與AI技術等方面發(fā)力，這些正是母嬰零售轉(zhuǎn)型升級需要逐一突破的核心領域。